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福耀玻璃汽车玻璃龙头业绩紧跟下游奉化半径规上网卡豪华车刹车片Frc

发布时间:2024-01-09 14:33:46 阅读: 来源:果树厂家

福耀玻璃:汽车玻璃龙头业绩紧跟下游

投资要点

事项

三季报显示:前三季度公司收入60。8 亿,同比46。7%,实现净利润13。2 亿元,对应每股0。66 元,同比增长113。6%。每股净资产2。68 元。

第三季度公司收入 21。9 亿,同比37。2%,环比2。6%;实现净利润4。43 亿元,对应每股0。22 元,同比增长11。7%,环比-3。7%。

平安观点

收入增长与行业同步,利润率下降。

作为市占率超过 50早在2014年2月%的玻璃巨头,公司的国内市场份额稳定,收入增幅几乎与汽车行业,尤其是乘用车同步,增幅也与下游相当。

3Q10 毛利率同比降低7。2 个百分点,环比降低1。3 个百分点。3Q09 为公司毛利率最高点,主要是09 年成本处于历史低位,而下游复苏强劲所致。之后连续四季度环比下降瓶胚模具,2010 年前三季度那末言已至此毛利率同比下降0。93 个百分点。

财务费用大幅减少

前三季度公司费用率降低 3。26 个点。公司一直计划减少负债贵阳率,目前看举措卓有成效,财务费用率已经比高峰期的5%左右降低了3 个百分点到1。8%左右。

一是偿还银行借款,二是优化债务结构,亦通过发行短期融资券降低融资成本。动力滚筒

盈利预测与投资建议

2010 年公司收购了重庆万盛浮法100%股权、瀚德密封51%股权,完成了福清浮法三线技改,产能得以进一步扩充,地域布局更加完善。此外,出口配套也有望随着海外车市复苏山东思达高科产品是集机、电、液、软控于1体的高新技术产品而持续增长。

略上调公司 2010 年每股收益至0。89 元,2011 年1。03 元,对应10 月25 日收盘价PE 分别为15。7 倍、13。6清洗线 倍,PB 为5。2 倍,维持“强烈推荐”。

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