下一次全球金融危机有多远

发布时间：2021-01-25 15:16:54 阅读：次来源：果树厂家

下一次全球金融危机有多远

近期的中国股市又给投资者上了一堂生动的风险课。而欧洲大陆则继续被一波三折的希腊债务危机煎熬。

现在谈论下一次全球金融危机，是不是有些早？　　如果从2007年夏美国次贷危机爆发算起，最近一轮全球金融危机迄今历时已8年。目前，经济学界的判断是，世界经济处于金融危机后的深刻调整期。换句话说，就是在艰难复苏之中。人们似乎不再热衷讨论金融危机的根源与成因问题了。不过，无论调整期，还是复苏期，其实并不能完全排除再次危机的可能。

近期的中国股市又给投资者上了一堂生动的风险课。而欧洲大陆则继续被一波三折的希腊债务危机煎熬。　　中国股市且不说，希腊危机究竟会不会传染并引爆新一轮全球金融危机，无疑还是一个值得关注的话题。　　此际，重读几年前备受关注的《这次不一样——800年金融危机史》一书，又有了新的体会。　　2009年，时任马里兰大学经济学教授卡门·莱因哈特与哈佛大学教授肯尼思·罗格夫合著推出了这本研究全球金融危机史的著作，一经问世，该书就引起广泛讨论，并在几年内频繁被学界引用。尽管后来该书曾因数据问题引起过国际争议，但整体而言，仍不失为一本研究金融危机史的必读书。　　书中收集整理的数据量之巨，堪称恢弘。尽管有些数据受种种因素的影响，可能难免草率，但作者巧妙地在时间与空间轴中抽取典型案例加以辅助叙述，形成立体感，令人信服。作者强调在历史中“捕捉那些容易被遗忘的‘罕见’事件”。这在一定程度上弥补了数据上的缺憾。在研究全球金融危机史的众多著作中，学者们往往把此书的学术价值与金德尔伯格30多年前出版的《疯狂、惊恐和崩溃：金融危机史》相提并举。　　不过，有一点需要指出，再庞大的数据集也只是时间的截图，置于漫漫历史长河，亦不过沧海一粟。在种种金融危机的表现形式中，作者首要探讨的主权债务违约问题在最近闹得沸沸扬扬的希腊债务危机上再次得到鲜活印证。　　研究显示，从1800年到第二次世界大战以后，以希腊为代表的部分欧洲国家曾持续发生主权债务违约。眼下，希腊危机已临近又一个关键时点——7月5日公投。已经走投无路的希腊政府把决定权交给民众，期望希腊人民通过公投挽救自己的命运。但话说回来，到最后，国际债权人的影响仍然是关键的。不过，出资的债权人需要明白，以前采取的让希腊紧缩的药方已经彻底失败。　　不久前，刚给联合国撰写了如何应对全球金融危机报告的诺贝尔经济学奖得主斯蒂格利茨，就对希腊的国际债权人感到不满。他认为，希腊需要的是一个推动增长和创造就业的刺激经济方案，而不是一味的紧缩。自2010年以来，希腊经济已经萎缩了大约25%。斯蒂格利茨说，削减开支是个巨大的错误，希腊的国际债权人到了承认错误的时候了。　　“他们有刑事责任，”斯蒂格利茨不惜放出狠话，对所谓的“三驾马车”(欧盟、国际货币基金组织和欧洲央行)大加批评，“造成这样的衰退就像是刑事责任。”这位哥伦比亚大学教授敦促债权人减免总计大约3000亿美元的希腊债务，并向希腊政府提供刺激经济的资金。他警告说，如若不然，这会继续加剧希腊衰退，损害欧元信誉，并最终传染至全球。　　另一位诺贝尔奖得主保罗·克鲁格曼则从另一个角度评论希腊危机，“欧元的创造就是一个错误，”他在近日的《纽约时报》专栏上如此说，“欧洲根本就不具备成功的单一货币的前提条件。”希腊已经走上一条不归路。　　对于希腊危机，不管对事情本身的看法有多大分歧，思想者们至少在一点上存在共识，那就是，对于重大历史事件的判断，最需要的元素是时间。　　尽管危机的类型不断转换，但金融危机总是会周期性爆发。即使对发达国家而言，也不能轻易作出它们已经远离金融危机困扰的判断。2007年爆发的全球金融危机已经充分证实了这一点。　　再回到全球金融危机史的视角，为何危机一再发生？　　莱因哈特与罗格夫认为，这归根到底是人的本性。人们总是周期性地变得过于乐观，总是认为技术创新、制度变革以及经验累积能够使得经济摆脱金融危机的困扰，即“这次不一样”(ThisTimeIsDifferent)。事实上，在1929-1933年大萧条、1980年代拉美债务危机、1990年代东亚金融危机以及2007年至今的全球金融危机爆发前，市场上总是充满了“这次不一样”的乐观论调。然而无情的事实是，没过多久，上述乐观论调总是被金融危机又一次无情地碾碎。正如两位学位所指出的“技术在变，人的身高在变，时尚也在变，但政府和投资者自我欺骗的能力并没有变”。　　美联储前主席伯南克在总结金融危机的教训时曾引用了作家马克·吐温的一句名言：“历史不会重复自己，但会押着同样的韵脚。”没有人能够准确预测下一轮全球金融危机的发生时间。如果执政者能够足够理性，控制得住本性中的恐惧与贪婪，也许危机就再不会发生。