瞧一瞧：新能源汽车将迎转折点？高端化在途，北汽蓝谷寄望产业资本双突围

当前正处企业战略转型与产品结构转型期的北汽蓝谷(600733,股吧)，仍处在战略性亏损阶段。在强大“朋友圈”及高质量产品加持下，在1系列改革组合拳锤炼下，该公司有机会实现高端转型和产业和资本上的双突围

《投资时报》研究员周运寻

新能源汽车作为长时间增长趋势明确的产业赛道，1直为资本市场投资者所看重。自2020年3月末起，A股新能源车指数（399417.SZ）逐级爬升，1举从1763.28点大幅上涨至2021年1月27日的3860.75点，增幅达119%。

产业链上诸多公司同期股价也大幅走高，如比亚迪（002549.SZ）、长城汽车(601633,股吧)（601633.SH）期内股价上涨超3倍，江淮汽车(600418,股吧)（600418.SH）、长安汽车(000625,股吧)（000625.SZ）、北汽蓝谷（600733.SH）等整车制造企业股价涨幅亦接近翻番。

分析人士认为，在政策利好推动下，新能源汽车产业链中技术领先、竞争优势明显的细分行业和公司，将在2021年全球电动化同频共振的背景下，跟随产业链进入新1轮成长。

但是，正如节能与新能源汽车产业发展部际联席会议召集人、工业和信息化部部长肖亚庆日前在中国电动汽车百人会论坛（2021）上所言，我国新能源汽车产业发展正处于滚石上山、爬坡过坎的关键时期，面对新情势、新问题、新挑战，更需要创新思路、延续推动。而这正暗合北汽蓝谷目前的发展阶段。

2021年1月29日晚间，北汽蓝谷发布2020年事迹预告。该公司预计年内实现归属于上市公司股东的净利润为⑹0亿元到⑹5亿元；归属于上市公司股东的扣除非常常性损益的净利润为⑹2亿元至⑹7亿元。

对事迹预亏，北汽蓝谷方面表示，2020年外部环境变化、市场竞争加重叠加补贴延续退坡，加重了公司的事迹压力。面对消费升级，公司提早计划、主动应对，优化产品结构推出新产品，并加大对私市场营销力度，市场转换短时间带来公司事迹下滑。同时，为提高核心竞争力，公司延续保持大力度研发支出，致使2020年研发费用增加。

分析人士认为，北汽蓝谷作为1家整车企业，处在产业链中游，其既要承当上游转嫁的本钱压力，又要接受下游的竞争挤压，作为1家处于急速转型中的企业，亏损已在乎料当中。

但值得关注的是，该公司已着手通过产业链整合降本增效。1方面，其纯电高端品牌ARCFOX极狐已从技术研发到产品制造实现了高标准的全质量管控，前期的商业模式布局和延续的技术研发投入，让ARCFXO极狐高端品牌具有非常大的发展潜力；另外一方面，北汽蓝谷正在培养1系列产业合作火伴，如与麦格纳建立高端制造工厂、与华为合作开发智能网联化新能源汽车等等。

上述1系列运作，在帮助北汽蓝谷整合产业链的同时，也可增进本钱真个下降并提升该公司的竞争力，这无疑为其下1阶段的发展提供强大助力。

行业政策利好研发成果显著

近期，新能源汽车产业链频频传出利好消息。根据国务院办公厅印发的《新能源汽车产业发展计划（2021—2035年）》（征求意见稿）要求，到2025年中国新能源汽车新车销量占比需到达25%。中汽协数据显示，2020年中国新能源汽车累计销量到达136.7万辆，同比增长10.9%，创历史新高。

同时，地方层面也纷纭出台政策鼓励新能源汽车消费。国家与地方的政策体系逐步成型，给予新能源汽车行业发展极大的支持。

在近日举行的中国电动汽车百人会论坛（2021）上，中国电动汽车百人会副理事长、中国科学院院士欧阳明高亦提出，电动化是汽车动力百年来的重大技术变革。在种种技术突破的助推下，新能源汽车行将迎来全方位突破的关键转折点。

作为国内第1家取得新能源汽车生产资质的整车厂，北汽蓝谷的发展路径特别值得关注。多年来，北汽蓝谷在新能源汽车关键核心技术研发方面1直不遗余力，不管是电芯密度、电池安全，还是充放电效力、电池热管理技术，都走在行业的前列。

以电池利用为例，经过量年研发攻关，北汽新能源50kWh级电池能量密度最高能到达180Wh/kg以上，已实现能量密度提升100%。2020年10月，北汽新能源旗下高端智能电动车品牌ARCFOX极狐首款量产车ARCFOX极狐αT正式上市，其电池系统最大容量为93.6kW·h，能量密度到达行业领先的194Wh/kg，NEDC综合工况续航到达653km，完全打消了用户的里程焦虑。

在应对冬季续航的问题上，北汽新能源也跑在行业前列。2020年1月，北汽新能源成功完成极寒环境下新能源汽车关键技术验为什么农村自建房得强拆
证工作，让我国新能源汽车在全气候电池、低温增焓空调、全气候整车控制3项核心关键技术方面处于世界领先水平，这无疑为新能源汽车突破酷寒禁区、加快推行普及奠定坚实技术基础。

值得关注的是，2020年12月中央经济工作会议首次将“做好碳达峰、碳中和工作”作为2021年重点任务。作为对碳排放政策相对敏感的行业，汽车行业正面临着绿色转型的挑战。而在“碳达峰”“碳中和”目标达成进程中，北汽蓝谷1方面通过打造优良电动汽车产品，推动绿色出行的普及；另外一方面则加快创新技术发展利用，构建前瞻技术生态链。

虽然现阶段面临经营挑战，但该公司仍在研发和技术创新方面保持了较高的投入。数据显示，2020年前3季度，该公司研发费用同比增长44%。

事实上，北汽蓝谷的研发成果已开始“走出去”。

2021年1月13日，北汽蓝谷发布公告称，旗下全资子公司北汽新能源拟就其基于BE21纯电动汽车产品平台所开发的ARCFOXαT车型的电子电气E/E架构相干知识产权，与斯太尔美国有限责任公司签署《技术许可协议》，许可斯太尔美国使用E/E架构知识产权。据悉，斯太尔美国是麦格纳国际公司的全资子公司，本次技术许可费的固定价款为1.92亿人民币。

业内资深人士认为，此次知识产权技术许可，标志着北汽新能源电动汽车相干技术得到了国际先进制造企业的认可。这也有助于北汽蓝谷在技术研发领域的国际化进程推动，利于企业在国际范围内的知识产权同享及深化发展。

牵手行业巨头转型中急流勇进

新能源发展是1个长时间的战略目标，需要产业链上下游相互联动、共同发展。而北汽蓝谷作为1家整车企业，处在产业链中游，其既要承当上游转嫁的本钱压力，也要接受下游的竞争挤压，对处在急速转型中的该公司来讲，事迹压力不容忽视。

2016年北汽蓝谷就已坚定不移地走上高端化发展路径，虽然要经历战略升级、产品迭代的痛苦演变，但急流中勇进，北汽蓝谷已与麦哪种违章建筑不会被强拆
格纳、华为、宁德时期(300750,股吧)等建立深度合作，为公司实现质的奔腾提供支持。

为了对标国际1线标准、打造世界级的电动车平台，北汽蓝谷选择麦格纳，成立了蓝谷麦格纳高端制造基地。

该基地是麦格纳在全球布局的第2个工厂，基于北汽镇江工厂升级改造而成。基地全面导入了麦格纳MAFACT（MagnaFactoryConcept）生产制造体系，可通过标准化流程及目标管理，将欧洲百年制造核心工艺与管理技术进行100%复制，在硬件层面充分保障产品的世界级品质。

整车制造牵手麦格纳以外，软件方面，北汽蓝谷亦与华为合作，深度探索自动驾驶领域。在电池技术方面，北汽蓝谷则与宁德时期进1步深化合作，共建“1800伏特创新实验室”，围绕行业痛点打造高性能高安全动力电池产品。

上述1系列运作，除可以帮助北汽蓝谷实现产业链整合外，也可助力公司下降本钱。更重要的是，延续贯彻落实“产品向上、品牌向上”战略目标的北汽蓝谷，聚合全球优良资源打造出的高端智能新能源汽车品牌ARCFOX极狐，自“诞生”就已自带光环。

《投资时报》研究员注意到，前述提到的极狐品牌首款量产车型ARCFOXαT已于2020年10月底正式上市，目前正处交付后销量爬升阶段。该车型搭载了全球首个商业5G技术架构—IMC架构，具有653千米超长续航、4.6秒百千米加速、哈曼4K超大屏影音系统和华为5G科技互联等配置。

北汽蓝谷总经理刘宇表示，“伴随着ARCFOX等新产品陆续投放，上市公司整体事迹将会有所回升。而在2021年上半年，北汽蓝谷旗下又1款新车ARCFOXαS行将上市，两个产品前后推出可有效衔接拉高销量。”

行业资深人士认为，当前处于企业战略与产品结构转型期的北汽蓝谷，仍处在战略性亏损阶段，重构核心业务为的是谋求未来可延续高质量发展。随着行业进入快速增长时间，在强大“朋友圈”及高质量产品的加持下，在1系列改革组合拳的锤炼下，北汽蓝谷有机会实现高端转型和产业和资本上的双突围，向世界级新能源汽车技术创新中心和世界级新能源汽车企业迈进。

（李佳佳HN153）

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